Біржова склянка: як читати склянку котирувань на біржі, аналіз ринку

Що таке біржова склянка цін та як читати склянку котирувань? Це питання вважається дуже популярним серед трейдерів-новачків. Біржова склянка - Це таблиця з інформацією про актуальні заявки на купівлю або продаж фінансового інструменту. Індикатор склянку відображає настрої продавців та покупців та використовується як у трейдингу, так і в інвестиціях. Біржову склянку називають учасники торговельного процесу по-різному — склянка наказів, склянка заявок, торгова склянка, глибина ринку або рівень 2 на американський зразок. У цій статті ми розглянемо всі особливості використання та прочитання склянки котирувань.

У мережі достатньо індикаторів, які пропонують передбачити майбутнє, як рухатиметься вартість і чого очікувати найближчим часом. Відповідно це цікавить будь-якого трейдера. Чомусь інформації про біржової склянки менше, і вона не наскільки популяризована. У цьому є логіка, оскільки біржова склянка притаманна традиційним ринкам, а технічний аналіз популяризується Форекс-компаніями, а на Форекс немає склянки, тому що біржова склянка — це таблиця, яка вказує на список лімітних заявок в даний момент. Форекс це позабіржовий ринок, і там інформації про всі заявки бути не може. Якщо ж вона і є, це не відображення реальних справ на світовому позабіржовому ринку.

У цьому і полягає небезпека трейдингу на Форекс. Адже немає об'єктивної інформації про те, які заявки є на ринку, які ціни.

Як відбувається ціноутворення на фінансових ринках

Будь-який фінансовий ринок – це аукціон, на якому є покупець та продавець.Уявимо, що ви продавець, і вам потрібно продати товар у певній кількості, за конкретною ціною, яка на вашу думку справедлива. Є покупець, націлений купити товар дешевше, шукатиме варіанти купити дешевше, є такого варіанта не буде, тоді купить за вашою ціною. Так само відбувається ціноутворення на фінансових ринках. Щоб на фінансовому ринку здійснити угоду, необхідно брокеру залишити заявку/наказ/ордер і він здійснити її.

Заявки бувають трьох типів:

• ринкова - ви хочете завершити операцію максимально швидко, і не бажаєте чекати, і допустимо розглядаєте будь-яку вартість;
• лімітна - тут є розуміння за якою вартістю готові купити, прописується вартість, але не факт, що угода буде вчинена, оскільки може не бути продавця з такою умовою;
• умовні - до них відносяться стоп-накази, стопи, це заявки залишені для страховки, якщо ціна піде не в тому напрямку, як хотів трейдер. Стоп-заявка спрацьовує і вона з цього типу заявку буде перетворено на ринкову, і брокер за ринковою ціною виконає.

Що являє собою біржова склянка

Склянка в біржовій торгівлі відображає лише лімітні заявки із встановленою ціною, але виконання яких не гарантовано. Де дивитись біржова склянка? Склянку можна побачити в терміналі КВІК, або в додатку брокера.

Біржова склянка цін — це список усіх найактуальніших цін, які розташовані за спаданням, від найвищої до найнижчої.

Склянка розділена на дві частини:

• червоні ціни - це ціни продавців, вона завжди розташовані вище, оскільки продати всі намагаються дорожче. Така ціна називається аск - попит;
• зелені ціни - блок заявок на покупку, біди - від англійської слова пропозиція.

Ринкова ціна, яка показується, коли ви дивитеся на карту емітента, це найнижча ціна продажу.

Біржова склянка заявок СПБ щодо акції Apple

Бачимо, червоний блок — це ціни продавців, зелений — ціни покупців. Біля вартості розміщено інформацію щодо кількості лотів, які можна купити/продати. Давайте припустимо, що ви маєте намір купити 100 лотів компанії, ціна 284 долара 70 центів, на даний момент це ринкова ціна. Але, ви бачите, що за такою ціною доступно 15 лотів, виходить, що подальшу кількість лотів ви купите за вищою ціною. І навпаки, якщо ви бажаєте продати 100 лотів компанії, ціна покупки 284,50 доларів, і зараз представлений 101 лот.

Важливий момент — різниця між найнижчою та найвищою ціною продажу, називається спред. У цьому прикладі спред становить 20 пунктів. Apple не найактивніше торгується папір.

Ідемо далі, повернемося до прикладу, що нам не вистачило лотів для покупки за виставленою ціною 284,70 центів за ринковою ціною. Якщо ви бажаєте купити за цією ціною весь обсяг або купити за низькою вартістю, тоді потрібно виставляти лімітну заявку. Заявка потрапляє в склянку і там розташовується, потрібно почекати людина, яка буде готова продати за виставленою ціною та обсягом.

У чому головна функція біржової склянки? Надання інформації про ліквідність це можливість максимально швидко продати актив за ціною максимально близькою до ринкової. Щоб оцінити ліквідність активу, інструменту ми дивимося на кількість заявок та їх щільність. Щільність заявки означає на кожному етапі ціни виставлено хоч якусь кількість заявок.Крок ціни – це мінімальна її зміна. У цьому прикладі — якби ми мали ринок ліквідний, заявки стояли лише на рівні 284,70/284,71 /284,72 тощо. Розрив у цьому випадку великий, це показує що не кожному етапі вартості виставлені заявки, невелика щільність і видно, що заявок небагато. Це характеристика, що ринок не найліквідніший.

Далі, якщо вас турбує вартість покупки. Далеко не кожного довгострокового інвестора якісь центи, рублі хвилюють, але якщо великий обсяг, не хотілося б прогадати з ціною. Якщо актив з високою ліквідністю, ми бачимо, що у нього склянка повна, на кожному кроці ціни виставлені заявки, обсяг великий, то в принципі можна не переживати і купувати за ринковою ціною. Там плавні зміни цін, вузькі спреди, і найімовірніше користувач нічого не втратить. Якщо купівля здійснюється низьколіквідних інструментів, склянка порожня або напівпорожня, це стосується ETF, тут краще купувати через склянку. Коли спред великий, відразу при покупці по ринку ви втрачаєте, при цьому не факт, що за ринковою ціною папір буде у вас, є ймовірність проковзання, ціна підскочить. Якщо біржову склянку не використовувати, ви не знатимете де стоїть ціна на продаж, таким чином можна завершити угоду за невигідною вартістю.

Якщо ви не поспішайте, низька ліквідність, є час, то тут краще виставляти лімітні заявки.

Застосування склянки у трейдингу

Склянка часто використовується трейдерами, які націлені вгадати рух вартості. Пам'ятаємо, що з трейдингом потрібно бути обережними, але розглянемо як практику застосування такого інструменту.

Наприклад, трейдер бачить, що на графіку є рівень, що нагадує підтримку, від конкретного рівня відскакувала нагору, її викуповували. Учасник ринку має намір її перевірити, що буде наступного разу, коли вона опуститися проб'є або відскочить. Для цього звертається до склянки, яка за заявками в районі цього рівня. Якщо стоїть велика заявка на купівлю, то швидше за все викуплять знову, якщо рівень сконцентрований у великому обсязі заявки на продаж, переможе ведмеді і ціна проб'є рівень. Є й інші чинники, які слід брати до уваги.

Ще один приклад. На ринку короткостроковий, низхідний тренд все падає, потім різко ціна розгорнулася і почала рухатися на підвищення. Трейдер намагається зрозуміти – це розворот тренду чи звичайна корекція. Дивимося в склянку, якщо там на ринку багато заявок на продаж, швидше за все — це вказує на завершення тренду, що зростає, і буде зниження.

Біржова склянка вимагає уваги від трейдерів, оскільки може надати додаткову інформацію для більш точної, ефективної торгівлі.

Біржова склянка. Що важливо знати про «чергу заявок»?

Залежно від терміналу та додатку брокера, склянка може мати додаткові опції та форми подання, але завжди відображає ряд обов'язкових характеристик, які розглянемо на прикладі звичайних акцій ПАТ «Газпром».

У додатку брокерів на мобільних пристроях розташування склянки інтуїтивно зрозуміло.

Що стосується повних версій торгових терміналів, то знайти склянку також не складе великих зусиль.

«Оффери» (пропозиції) розділені на дві колонки, де зеленим кольором позначені «біди(заявки на покупку) а червоним кольором – «аски»(Заявки на продаж).Кожному "офферу" відповідає ціна та кількість лотів, які можна купити або продати за вказаною ціною.

Крім того, біржова склянка має глибину, тобто кількість заявок, що відображаються з кращими цінами купівлі та продажу. Як правило, за замовчуванням глибина становить 20х20, але в деяких терміналах є можливість збільшити глибину додаткового аналізу.

Неозброєним поглядом можна помітити, що найкраща ціна попиту та найкраща ціна пропозиції не збігаються – різниця називається «спред».

Зводячи воєдино властивості склянки, інвестор здатний сформувати уявлення про ступінь ліквідності активу.

🟢 Якщо у склянці велика кількість заявок з високою щільністю та мінімальним спредом, то трейдер може бути спокійний за можливість успішного відкриття та закриття позиції.

🔴 У зворотній ситуації потрібно «бути напоготові»:

• По-перше, відносна мала кількість заявок свідчить про низьку ліквідність активу, тобто можливість швидко його купити або продати за оптимальною ціною.
• По-друге, якщо заявок недостатньо, а щільність їх низька, то при ринковій заявці існує ризик укладання угоди за різними цінами, особливо, коли потрібно купити/продати значний обсяг.
• По-третє, у разі великого спреду збільшується ймовірність «прослизу» ринкових та стоп-заявок, тобто ситуації, коли необхідна ціна не збігається з фактичною.

Як біржові заявки відображаються у склянці?

Біржова склянка містить у собі лише лімітні заявки, які передбачають купівлю-продаж певної кількості лотів за конкретною ціною. Їх можна умовно класифікувати залежно від специфіки:

• Айсберг-заявки - Виставляються інвесторами, щоб уникнути створення великих офферів, які можуть переламати поточне співвідношення попиту та пропозиції. Такі заявки мають видиму та приховану частину – як тільки видима частина закривається, з'являється така «порція». На Московській біржі айсберг-заявки доступні всім учасникам торгів на терміновому ринку.

• Оффери, що повторюються можуть бути альтернативними айсберг-заявкам, коли великий учасник не хоче бути помічений ринком, але регламент біржі в частині айсберг-заявок не влаштовує. У цьому випадку весь обсяг лотів порційно подається до торгової склянки з певним часовим інтервалом.
• Великі заявки, які здатні змінювати настрій на ринку та рухати ціни. Такі оффери виставляються «китами», тобто «біржовими важкоатлетами» з значним розміром капіталу.

У склянку не потрапляють заявки:

• Умовнівиконання яких залежить від настання певних подій (класичні приклади: стоп-лосс, тейк-профіт).
• Ринкові, які не встигають потрапити в склянку, тому що виконуються миттєво, за найкращою поточною ціною ринку.

Як кити «маніпулюють» заявками у біржовій склянці?

«Кити» характеризуються наявністю значного капіталу як грошей чи активів. Великі гравці (банк, фонд чи корпорація) привертають себе увагу рахунок можливості рухати співвідношення попиту та пропозиції над ринком на свою користь.

Купівля чи продаж великого обсягу таким гравцем не пройде безслідно. Якщо в склянці виявиться заявка «кита» на покупку, то ринок приєднається до цього руху, попит перевищить пропозицію, і ціни спрямують нагору. У разі великої заявки на продаж пропозиція перевищить попит, а ціна впаде.«Кіту» нераціонально діяти таким чином, бо ціна постійно «втікатиме». На ґрунті бажання купити подешевше, а продати дорожче починаються маніпуляції.

У разі наміру купити великий обсяг, великий гравець прагне знизити ціни. Плацдармом маніпуляції є велика заявка на продаж, яку виставляє «кит». Частина дрібних інвесторів, не бажаючи залишатися осторонь, приєднується до руху, а ціни тим часом уже прямують донизу, вибиваючи стоп-лоси інших учасників. Повсюдний продаж упускає ціни ще більше, і в справу знову вступає «кит», виставляючи вже заявку на покупку – так гравець отримує прибуток. Зворотна маніпуляція відбувається у разі бажання продати великий обсяг за вигідною ціною.

Ще одна популярна операція "кита" - це фіктивні заявки. Гравець виставляє заявку на покупку великого обсягу за ціною, нижчою від поточної – ринок сприймає її захистом від обвалу. Коли пильність на ринку губиться, а учасники приєднуються до руху та виставляють заявки на покупку, «кит» знімає свій оффер і починає «шортити» (продавати актив), отримуючи прибуток.

Проводити маніпуляції простіше на середньоліквідних ринках, тому убезпечити інвестора може торгівля високоліквідними активами.

Для кого актуальна склянка котирувань?

Біржова склянка найбільш актуальна для оцінки короткострокових тенденцій та поточного рівня ліквідності активу, тому інструмент частіше використовується прихильниками технічного аналізу, дозволяючи трейдерам визначити точки входу та виходу.

Фундаментальний аналіз спрямований на пошук недооцінених активів, тому у довгостроковій перспективі роль черги заявок у прийнятті інвестиційного рішення є сумнівною.

Будь-який індикатор стає малоефективним і однобоким, якщо ставиться в основу при прийнятті інвестиційного рішення. Так само біржова склянка, будучи базовим інструментом аналізу торгів, має свої слабкі місця, не відображаючи повну і прозору картину по всіх офферах. Саме тому черга заявок має розглядатися ізольовано від інших індикаторів.

Що таке біржова склянка

Біржова склянка - це ефективний інструмент для аналізу поточного співвідношення цін та обсягів попиту та пропозиції на ринку. Цей індикатор інформативний і чітко відбиває настрої учасників біржових торгів щодо того чи іншого активу. Сьогодні ми в деталях розглянемо особливості цього аналітичного засобу, навчимося читати склянку цін та користуватися нею у процесі торгівлі.

Визначення та відмінні особливості біржової склянки

Біржова склянка виглядає як невелика зведена таблиця з лімітних ордерів, виставлених зараз на біржі за конкретним активом — акції, валютної пари, ETF тощо. Якщо говорити простими словами, це склянка заявок на купівлю та продаж.

У кожного брокера така таблиця має індивідуальний дизайн, але вони функціонально ідентичні один одному і працюють однаково. Ордери, подані продавцями, розташовуються у верхній половині списку та зазвичай пофарбовані у червоний колір. Заявки від продавців ще називаються "асками", від англійського "ask" - попит. Ордери від покупців перебувають у нижній половині списку та пофарбовані, як правило, у зелений колір. Їх називають «бідами», від англійського «bid» – пропозиція. Також аски та біди називають «офферами».

У рядку кожної заявки відображено ціну, за якою актив пропонується до купівлі чи продажу, а поруч із нею — кількість лотів, яку можна за цією вартістю придбати чи збути. Оффери в таблиці відсортовані за ціною: у центрі, біля кордону червоної та зеленої зон знаходяться кращі аск-і бид-ордера, решта порядку зменшення привабливості розходяться від центру. Під час торгової сесії склянка на біржі щомиті оновлюється, до неї автоматично додається актуальна інформація щодо заявок.

Інструмент має альтернативні назви: склянку котирувань, книгу ордерів або наказів, таблицю цін або заявок, глибину ринку та ін.

Учасники торгів активно використовують біржову склянку в інвестиціях та трейдингу. Особливою популярністю користується у скальперів, які заробляють на дрібних спекулятивних угодах. Швидко оновлюваний стакан котирувань дозволяє оцінити ліквідність товару, його інвестиційний потенціал, можливості для купівлі та продажу, змоделювати рух ціни в перспективі та на основі виконаного аналізу вибудувати торгову стратегію.

Структура біржової склянки

Структурно склянку котирувань можна розділити на три зони:

• червону – з ask-ордерами – це зона пропозиції;
• зелену – з bid-ордерами – це зона попиту;
• нейтральну — із поточними ринковими цінами — це зона спреду, яка перебуває між найвигіднішими пропозиціями покупців та продавців.

Біржова склянка має обмежену глибину. Стандартна глибина склянки переважної більшості брокерів — 20×20, — тобто. у верхній половині таблиці відображено 20 рядків із пропозиціями на продаж, у нижній половині - 20 рядків пропозицій про купівлю.При необхідності трейдер може в індивідуальному порядку запросити у брокера склянку з більшою глибиною. Така потреба зазвичай виникає під час торгівлі ф'ючерсами.

Відмінність біржової склянки від графіка цін

Важливо розуміти, що книга наказів не показує повної картини, що панує над ринком. У цьому її принципова відмінність від цінового графіка. Вона є візуальним відображенням лише лімітних ордерів, близьких за значеннями до ринкової вартості. Якою б великою була глибина склянки, він містить лише кілька десятків активних ордерів, ціна яких близька до поточної. Однак навіть у такому обмеженому форматі таблиця заявок дозволяє провести аналіз ринкової ситуації, визначити основні настрої та передбачити формування нових тенденцій.

Види заявок у книзі наказів

На біржових майданчиках учасники торгів формують ордери трьох типів:

• ринкові - виконувані відразу за найкращою ринковою вартістю та в необхідному обсязі;
• лімітні — відкладені в часі та виконувані лише при досягненні ринковою ціною значення, прописаного у заявці, та за наявності необхідного обсягу товару, що поставляється за такою вартістю.
• умовні — відкладені в часі та містять більше умов для входу в позицію або виходу з неї, ніж лімітні.

У біржовій склянці відображено виключно лімітні ордери. Ринкових та умовних він не показує.

Подані в таблиці заявок ордери можна умовно поділити на три групи:

• дрібні — невеликі щодо середнього денного обсягу торгів за обраним активом — не впливають формування ціни;
• середні - помірного обсягу - впливають на вартість тільки при щільному скупченні у вузькому інтервалі;
• великі — з об'ємними лотами — здатні чинити значний тиск на ціну.

Аналізуючи біржову ситуацію з допомогою книжки наказів, інвестори приділяють увагу середнім ордерам і особливо уважно відстежують великі.

Також заявки класифікуються за призначенням. За цим критерієм виділяють ордери:

• пасивні - рівномірно розподілені поблизу будь-яких цінових рівнів, що не змінюються протягом тривалого часу і рухаються без стрибків;
• агресивні - що відрізняються раптовою появою при цінових стрибках в якомусь напрямку.

Пасивні заявки консолідують ціну біля певних рівнів. Агресивні ж підштовхують її та підтримують заданий ринковий рух.

На що слід звертати увагу під час аналізу біржової склянки

Навчившись читати книгу ордерів, трейдер набуває можливості виявляти причини, що позначаються на ціноутворенні, прогнозувати ринкові рухи та правильно визначати оптимальну для входу в позицію точку. Є кілька ключових моментів, на яких варто акцентувати увагу, аналізуючи котирування та обсяги у склянці.

Великі оффери

Заявки з об'ємними лотами можуть серйозно впливати на ринковий рух. Нерідко вони задають налаштування для більшості гравців. Особливий інтерес великі заявки представляють з появою на внутрішньоденних максимумах та мінімумах, лініях підтримки та опору.

Рух усередині каналу

При коливанні цін всередині сформованого на графіку каналу розмаїття ордерів біля його верхньої чи нижньої межі може сигналізувати про майбутній потужний відскоку від неї.

Айсберг-накази

Ордери з прихованою частиною обсягу, які виставляють великі гравці для маскування своїх намірів, легко виявляються в таблиці заявок. Про їхню присутність говорить поява характерних угод, що повторюються.

Угоди за алгоритмами Buy-hunt та Sell-hunt

Альтернативні айсбергові заявки торгові алгоритми Buy-hunt і Sell-hunt теж виявляються в біржовій склянці. Їх створюють самі трейдери та застосовують для поступового набору позицій за вигідними цінами. Досить уважно подивитися на нові оффери в таблиці, щоб виявити певну тенденцію при повторенні однотипних угод.

Імпульси

Про наявність імпульсу говорить щільність середніх за обсягом заявок на купівлю або продаж та одночасну відсутність контрагентів за ними. З великою ймовірністю відбудеться відновлення ведмежого або бичачого тренду відповідно.

Заявки, що повторюються

Ще один популярний спосіб маскування великих угод та поступового набору об'ємних позицій — торгівля за алгоритмом з викупом чи продажем рівних лотів через певні часові рамки. Також можливий варіант з лотами, що чергуються за розміром, на неупорядкованих часових інтервалах. Поява повторів або чергувань у склянці говорить про присутність на ринку солідного гравця, який не бажає бути виявленим.

Фліпінгові оффери

Flipping також є алгоритмом поступового набору позицій, тільки він ще й імітує певну ситуацію на ринку для приховування реальних намірів гравця, що його використовує. Зазвичай для імітації сили одному напрямку виставляється великий аск, одночасно протилежному боці починають накопичувати позицію через айсберг-бид. У міру поглинання верхівки айсберга аск з іншого боку знімають і встановлюють навпроти нього об'ємний бід. У результаті котирування рухаються вгору.

Взаємодія агресивних та пасивних заявок

Спостереження онлайн за контактом між агресивними та пасивними офферами у біржовій склянці дозволяє вибудувати власну торгову стратегію.

Інтервали без цін

У ряді випадків склянка на біржі виявляє цінові інтервали, у яких відсутні ордери. Це говорить про поділ учасників торгів на кілька домінуючих груп, які мають власні цілі при роботі з активом.

Виявлення перерахованих вище тенденцій за допомогою таблиці цін допомагає зорієнтуватися в ситуації, що склалася, визначити свої наступні кроки і уникнути помилок у трейдингу та інвестиціях.

Ефективність застосування біржової склянки

Ще 10 років тому біржову торгівлю було важко уявити без використання книги заявок. За сучасного ж достатку трейдингових стратегій та аналітичних інструментів склянки котирувань відходять на другий план. Деякі трейдери навіть вважають їх застарілим методом аналізу.

У таблиці цін, дійсно, є ряд недосконалостей, що впливають на ефективність:

• неможливість відображення прихованих заявок, ідентифікувати які доводиться за непрямими ознаками;
• наявність фіктивних заявок, які виставляють досвідчені гравці для маніпуляції ринком;
• хибність деяких сигналів, викликана обмеженим функціоналом.

У сучасних умовах біржова склянка доцільно використовувати паралельно з іншими засобами аналізу, наприклад, з ціновим графіком, стрічкою угод та технічними індикаторами. Разом з іншими інструментами він покаже себе максимально інформативним та точним. Комплексний підхід дозволить побачити реальну картину ринку та грамотно вибудувати стратегію поведінки.