Що таке котирування та як інвестору їх правильно читати

Котирування визначає ціну активу на фінансових ринках. Вона постійно оновлюється в реальному часі і стала невід'ємною частиною роботи трейдерів та інвесторів. У статті розглянемо, що є котирування, як розраховується і які чинники впливають її зміну.

Що таке котирування

Біржові котирування - це показник, який відображає ринкову вартість певного активу на біржі. Вона може бути у валюти, акції, облігації, сировини та інших фінансових інструментів.

У світі фінансів котирування відіграють роль мови, на ньому трейдери та інвестори спілкуються між собою та приймають рішення про інвестиції. Кожне котирування складається з двох цін: на купівлю (bid) та на продаж (ask). Різниця між ними називають спредом. Спред простими словами - це середня ціна на актив, найближча до ціни покупця та ціни продавця.

«Інвестори використовують котирування для оцінки поточної ринкової вартості активів, визначення моменту купівлі чи продажу, аналізу трендів та прогнозування майбутніх змін на ринку. Котирування дозволяють інвесторам аналізувати волатильність ринку та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення».

Максим Ільгов, директор зв'язку з громадськістю фінансово-технологічної компанії «ONLY BANK»

На зміну котирувань впливають різноманітні чинники: економічні показники, політичні події, новини та технічні аспекти ринку. Наприклад, США ввели санкції щодо Росії, і котирування акцій країни, російських банків та компаній обвалилися. Або COVID 19, який негативно вплинув на фондові ринки та котирування по всьому світу.Особливо постраждала логістика та туристична галузь, а ось фармацевтичні компанії лише виграли.

«Котирування допомагають інвесторам та трейдерам правильно зайти в угоду і за хорошої ціни вийти з неї, зафіксувавши прибуток. Наприклад, кілька місяців тому біткоїн торгувався на позначці 40 тисяч доларів. Інвестор вирішує придбати його за цією ціною, тому що дізнається про позитивні новини: скоро схвалять ETF-біткоїн, отже, вартість активу зростатиме. Зараз один біткоїн коштує близько 48 тисяч доларів, інвестор бачить прибуток у 8 тисяч доларів, і він продає актив, фіксуючи прибуток».

Крістіна Білякова, крипто-продюсер, адвайзер з інвестицій та бізнесу

Види котирувань

По майданчику торгівлі види котирувань поділяються на: біржові та позабіржові.

Біржова котирування - Це ціна активів на біржових торгових майданчиках. Ці ціни визначаються на основі торгів і вони доступні для перегляду через торгові термінали. Біржові котирування зазвичай оновлюються у часі і є основою укладання угод біржі.

Позабіржове котирування - Це попередня ціна активів. Вона формується поза офіційними біржовими майданчиками. Трейдери отримують такі котирування телефоном або через електронні платформи позабіржової торгівлі. Вони можуть давати уявлення про поточну вартість активу.

Позабіржові котирування часто менш точні та надійні, ніж біржові, оскільки угоди на майданчиках поза біржею відбуваються рідше. Через відсутність оновлень у реальному часі вони швидше старіють. Але переваги у них також є.

1. Позабіржові котирування дають доступ до цінних паперів, які не представлені на звичайних біржах.
2. Дозволяють купити акції відкритих акціонерних товариств, яких немає на біржах.
3. З ними можна продавати та купувати заблоковані для російських інвесторів акції та облігації іноземних компаній.

Є й інші види котирувань, вони поділяються на кшталт активу.

Котирування валюти — це вираження вартості однієї валюти в грошових одиницях іншої валюти.

Пряме котирування .Вказує, скільки одиниць національної валюти припадає на один долар або іншу іноземну валюту.

Зворотне чи непряме котирування .Позначає, скільки одиниць іноземної валюти входить в одну одиницю національної валюти.

Наприклад, якщо ми візьмемо рубль і розглянемо його котирування по відношенню до британського фунта, то пряме котирування представлене парою GBP/RUB, де фунт фіксований і дорівнює рублі змінюється. а значення іноземної валюти змінюється.

Валютна пара GBP/RUB у прямій котируванні означає, що за 1 фунт потрібно заплатити 85 рублів 70 копійок. Для зворотного котирування 1 ділять на 85.70, що дає 0.012.

Котирування акцій Вони виражаються в грошових коштах, на які торгується біржа.

Котирування облігацій . Розраховуються у відсотках від вартості активу. Наприклад, якщо котирування облігації 95%, то вона торгується за ціною 95% від номіналу.

Котирування товарів та сировини .На товарних біржах котирування сировини та інших товарів зазвичай виражаються в цінах за одиницю товару Так, наприклад, золото торгується в доларах за унцію.

Крім складного заробітку на біржах з котируваннями, існують інші види інвестування, наприклад, можна інвестувати у будівельний бізнес за допомогою платформи МагнумІнвест. На відміну від біржової гри це пасивний вид доходу. Дохідність може становити до 20% річних, залежно та умовами інвестиційних пропозицій.

Як формується котирування

Котирування на біржі – це не офіційна ціна активу, а розрахунок між попитом та пропозицією. Коли охочих продати актив менше, ніж купити, її вартість зростає. І навпаки. Кожен трейдер у заявці може вказати свою ціну на актив.

«Зниження ціни активу чи валюти свідчить про те, що пропозиція перевищує попит. Якщо ж вартість піднімається, то попит перевищує пропозицію. Таким чином, формування котирувань відбувається в моменті та постійно змінюється залежно від ситуації на ринку. Наприклад, біржові маркетмейкери об'єднують пропозицію та попит, таким чином визначаючи фінальну ціну угоди».

Крістіна Білякова, крипто-продюсер, адвайзер з інвестицій та бізнесу

Усі заявки потрапляють у спеціальну систему, відому як «біржову склянку». Це список пропозицій на купівлю та продаж одного й того ж активу. Його бачать усі учасники торгів. Пропозиції автоматично сортуються від високих цін до низьких, і реалістичні котирування розташовуються посередині склянки.

Приклад біржової склянки. У зеленій зоні пропозиції покупців, у червоній – продавців. Спред – поточна ціна на актив.

«Ціна угоди встановлюється в момент збігу ціни пропозиції купівлі та продажу. Це динамічний процес, і котирування можуть змінюватися кожну секунду в залежності від змін у попиті та пропозиції».

Максим Ільгов, директор зв'язку з громадськістю фінансово-технологічної компанії «ONLY BANK»

Де дивитись котирування

У реальному часі котирування можна відстежувати на наступних майданчиках.

Фінансові торгові платформи: лідери брокерського ринку забезпечують точні котирування як реального часу. Крім інформації про ціни, вони дають інструменти для аналізу ринку та управління рахунком.

Фінансові портали , такі як Bloomberg, Reuters та CNBC, пропонують якісну інформацію про котирування різних активів, а також новини та аналітичні огляди.

Торгові термінали для моніторингу котирувань та проведення технічного аналізу. Ці платформи надають безліч інструментів та функцій для успішної торгівлі. Наприклад, можна звернути увагу на термінали MetaTrader та NinjaTrader.

Мобільні додатки від провідних брокерів дають доступ до актуальних котирувань та торгівельних операцій у будь-який час та місце.

«Російські інвестори можуть працювати з котируваннями на іноземних біржах, використовуючи послуги брокерів із доступом до міжнародних ринків. Однак слід враховувати валютний ризик та відмінності у оподаткуванні під час роботи з іноземними активами».

Максим Ільгов, директор зв'язку з громадськістю фінансово-технологічної компанії «ONLY BANK».

Як прочитати індикатори

Котирування мають показники, на які орієнтуються інвестори під час торгів. Ці дані відображають поведінку активу в даний момент і протягом певного часового інтервалу.

«Серед трейдерів та інвесторів дуже популярні п'ять ключових індикаторів: алігатор (Alligator), індикатор конвергенції та дивергенції (MACD), стохастик (Stochastic Oscillator), індекс відносної сили (RSI) та смуги Боллінджера».

Крістіна Білякова, крипто-продюсер, адвайзер з інвестицій та бізнесу

«Індикатори на фондовому ринку – це інструменти технічного аналізу, які допомагають оцінити поточний стан ринку та передбачити майбутні рухи цін. Існують різні типи індикаторів, включаючи трендові (наприклад, середні ковзаючі), осцилятори (наприклад, індекс відносної сили, RSI) і об'ємні (наприклад, індикатор об'єму). Для їх читання необхідно розуміти, що кожен індикатор має свої параметри налаштування та інтерпретується у контексті поточного тренду та ринкової ситуації».

Максим Ільгов, директор зв'язку з громадськістю фінансово-технологічної компанії «ONLY BANK»

Коротко про головне

1. Котирування визначає ціну активу на фінансових ринках. Вона постійно оновлюється залежно від попиту та пропозиції.
2. При торгівлі валютою котирування відображається через пряме та зворотне котирування. Пряма показує, скільки одиниць іноземної валюти потрібно купувати одиниці національної валюти. Непряме (зворотне) котирування читається навпаки.
3. Якщо бажаючих продати актив менше, ніж купити, ціна зростає. А якщо заявок на придбання більше, падає.
4. Актуальні котирування в режимі реального часу можна відстежувати на біржах, торгових терміналах та брокерів.

Матеріал має інформаційний характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією.

Інвестиційна платформа МагнумІнвест за адресою: https://talaninvest.ru/

ТОВ «МагнумІнвест» ІПН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Укладання з використанням інвестиційної платформи договорів, за якими залучаються інвестиції, є високоризикованим і може призвести до втрати інвестицій у повному обсязі.

Від чого залежить вартість акцій та як вона формується

Визначення акції та основні характеристики наведено у статті «Що вигідніше: акції чи облігації?».

Акції мають також вартісні параметри, перший із яких — номінал.

Номінал – вартість паперу, за яким вона враховується у балансі компанії, яка її випустила, у розділі про статутний капітал. Цей параметр швидше бухгалтерський і мало цікавить інвесторів. Наведемо порівняльну таблицю номіналу та ринкової вартості акцій за кількома російськими емітентами:

Як бачимо, різниця між котируванням акції та номіналом можемо бути колосальною. Причина полягає ще й у тому, що номінал акції закріплений у статуті компанії та емісійних документах, він не може просто так змінюватися (тільки в рамках корпоративних процедур). Оголошення номіналу відбувається в момент випуску, у багатьох найбільших компаній (у тому числі зазначених у таблиці) це відбувалося ще в 1990-і роки. Але навіть якщо розглядати суспільство, яке було створено відносно нещодавно і зараз вирішило випустити акції на біржі, номінал однієї акції у 2 рублі не говорить про те, що її можна буде купити за цю суму.

Ціна розміщення (тобто та вартість, за якою акції придбає інвестор на біржі) теж може відрізнятись від номіналу навіть у десятки разів. Така ціна теж визначається на момент випуску акцій. Наприклад, компанія вирішує розмістити на біржі 100 акцій номіналом 1 карбованець, але за ціною розміщення 1000 рублів.Це означає, що за підсумками продажу паперів емітент отримає 100 000 рублів, з них номінал (100 рублів) буде включений до статутного капіталу, а решта грошей (99 900 рублів) – це додатковий капітал, який можна направити, наприклад, на інвестиційні програми ( будівництво нового заводу чи модернізація устаткування).

Ми коротко та наближено описали процедуру IPO, розглянемо докладніше.

IPO (Initial Public Offering) - Це первинна громадська пропозиція. Тобто це процедура початку обігу та торгів акцій компанії на біржі серед необмеженого кола інвесторів. У Росії провести IPO акцій можуть лише публічні акціонерні товариства. Як правило, виведення компанії на біржу має на меті підвищення статусу емітента та його інвестиційної привабливості, або залучення додаткового фінансування без використання позикових коштів.

У разі, якщо компанія вирішила продавати акції на біржі, вона залучає до процедури розміщення андеррайтера (інвестиційний банк чи брокер), який на користь емітента проводить підготовчу роботу:

• Оцінює компанію з погляду поточної та потенційної вартості бізнесу;
• Готує інвестиційний меморандум (це зведений звіт про історію компанії, чим вона займається, про керівництво емітента, діючих власників, про майбутній розвиток бізнесу);
• Проводить Road Show – тобто організовує зустрічі представників компанії з потенційними інвесторами, брокерами, на якій відбувається презентація емітента.

На етапі Road Show формується ціна, близька до тієї, за якою відбуватиметься розміщення паперів у рамках IPO (очікування вартості коригуються від початкових бажань емітента). Причому ця оцінка вказується як інтервал з нижньою та верхньою межею розміщення.

По суті, фактична ціна розміщення безпосередньо залежить від того, наскільки потенційні інвестори вірять словам компанії та в її бізнес. Вони проводять фундаментальний аналіз.

Аналіз ґрунтується на оцінці справедливої ​​вартості паперів, виходячи з наступних факторів та показників:

• Макроекономічні фактори. Наприклад, якщо компанія, яка збирається виходити на IPO, займається експортом товарів або технологій, то, враховуючи економічні санкції Заходу, є ризик, що емітент може потрапити під жорсткі обмеження. Це безпосередньо вплине на бізнес (закриє частину ринків збуту). , прибуток, що виплачуються дивіденди. Або, якщо компанія використовує у виробництві продукції сировину, яку закуповує на іноземних ринках, то тут Одним з найважливіших макроекономічних факторів є курс валюти.
• Галузеві фактори.Інвестори аналізують ринок, на якому оперує потенційний учасник IPO для розуміння перспектив компанії на 5-10-річному горизонті.
  • Циклічні галузі ведуть себе аналогічно економіці країни: якщо держава в кризі та рецесії, така галузь теж переживає важкі часи. загалом).
  • Нециклічні галузі (іноді ще називають захисними з погляду інвесторів) не відчувають кризи одночасно з усією економікою через специфіку: вони виробляють товари та послуги, які необхідні завжди, незалежно від економічної фази. Наприклад, це продукти харчування, товари першої потреби, фармакологічні компанії.
  • Ефективність (наскільки ефективно та якісно компанія управляє активами);
  • Ліквідність (рівень платоспроможності підприємства у різних умовах і різних тимчасових горизонтах);
  • заборгованість (рівень боргу до активів, власних коштів, тобто, наскільки компанія закредитована);
  • Прибутковість (скільки компанія заробляє та скільки може генерувати прибутки згодом).

  З цих чинників виводиться оцінка вартості підприємства. Найвідомішим показником вартості є мультиплікатор P/E:

  P/E = Ринкова вартість компанії (при IPO це може бути ціна розміщення, яка вказується у меморандумі) / Річний прибуток у розрахунку на 1 акцію.

  Такий показник говорить інвестору, через скільки років він зможе повернути вкладення (через дивіденди) якщо зараз купить акцію за ціну P. Після розрахунку коефіцієнт P/E прийнято порівнювати з іншими компаніями з тієї ж галузі (у межах однієї країни чи різних країн). Чим вище такий мультиплікатор, тим сильніше компанія «переоцінена» інвесторами: наприклад, у середньому по ринку (галузі) мультиплікатор P/E має значення 17, а наша потенційна інвестиція має коефіцієнт 12. Це означає, що акції емітента недооцінюють порівняно з іншими, такі папери мають потенціал зростання.

  Можна використовувати умовно еталонні значення коефіцієнта:

  значення коефіцієнта	Висновки
  P/E менше 10	Компанія недооцінюється в порівнянні з ринком, є потенціал зростання вартості
  P/E від 10 до 20	Акції оцінюються оптимально
  P/E від 20 до 25	Акції переоцінені інвесторами
  P/E над 25	Акції сильно переоцінені, від покупки краще утриматися

  Мінуси такої оцінки полягають у тому, що буває складно знайти компанії-аналоги (аналогом є компанія не просто з тієї ж галузі, але має схожі фінансові показники та інші параметри).

  Вартість акції після IPO

  Перші дні (іноді й тижні) після виходу компанії на IPO волатильність акцій висока: у момент IPO папери, як правило, набувають ті інвестори, які брали участь у Road Show (і мають набагато краще уявлення про емітента), а після цього до торгівлі приєднуються вже роздрібні інвестори, які формують думку про папір більше виходячи з поведінки ринку.

  Нерідко відбувається різке зниження ціни на акцію після IPO. Це може бути пов'язано з тим, що великі інвестори, які взяли участь у розміщенні паперів, стратегічно підігрівають ринок, підвищуючи попит на компанію. Через якийсь час, вже після того, як папір досяг пікових значень, великі інвестори вирішують фіксувати прибуток (наприклад, тому, що не вірять, що папери можуть і далі без їхньої участі зростати ще вище) і починають продавати свої пакети. Акція реагує на це падінням, аж до того, що ціна на неї може пробити нижню межу IPO.

  Біржова ціна акції

  Біржова ціна акцій (котирування) включає не лише фундаментальні фактори, які розглянуті раніше. На неї впливають також короткочасні аспекти, такі як:

  • Фінансова звітність за останній період (чим краще очікування показників компанії, тим більше може бути зростання її вартості);
  • Новини про кадрові зміни (наприклад, якщо керівника компанії було звільнено за порушення, інвестори продаватимуть папери, спираючись на негативний фон новин);
  • Чутки про злиття та поглинання, пов'язані з компанією (якщо на ринку пройшла новина про те, що IT-компанія хоче купити стартап із новітньою та унікальною технологією, біржа відреагує на таку новину позитивно).

  Ці фактори можна віднести, швидше, до емоційних, оскільки інвестори піддаються загальної реакції і часто йдуть за більшістю (яке може помилятися). Також ті чутки та події, які не підтвердилися або ще не відбулися (і не можна перевірити їхню достовірність до певного моменту) теж коригуватимуть ціну.

  Інвестори та трейдери також застосовують технічний аналіз (тобто аналіз історичних котирувань та обсягів торгів на різних часових відрізках з метою відстежити статистичні закономірності).

  Теханаліз краще використовувати для короткострокової торгівлі та внутрішньоденних спекуляцій (на інтервалах від кількох хвилин до кількох днів), оскільки він допомагає знаходити сигнали для здійснення тих чи інших угод.

  Серйозні мінуси такого підходу:

  1. Спроба прогнозу майбутньої ціни акції на підставі минулих даних. Існує безліч математичних моделей, індикаторів, коефіцієнтів, графіків, які працюють із цифрами. Але треба пам'ятати про те, що ті події, які траплялися у минулих періодах, не можуть нічого точно спрогнозувати у майбутньому.
  2. Технічний аналіз – складний інструмент для інвестора-початківця, оскільки вимагає серйозної математичної підготовки, а також вивчення допоміжних програм.

  Прогнозування ціни акцій: наскільки це реально

  Говорити, що прогнозувати ціну на акцію неможливо, не можна.Існує технічний аналіз, який протягом тривалого часу приносить своїм апологетам прибуток, допомагаючи розпізнавати точки входу та виходу з інструментів.

  З іншого боку, ринок завжди знає менше інформації, ніж насправді: потенційні угоди, які можуть вплинути на вартість акцій компаній, тримаються в найсуворішому секреті. Це стосується і нових стратегій, технологій, можливих інвестиційних проектів. ближче до того моменту, коли про них оголосять офіційно, і лише тоді папери виростуть або впадуть у ціні.

  Таким чином, використовуючи тільки доступні інструменти прогнозування вартості акцій, можна отримати тільки ту ціну, яка буде заснована виключно на думці та інформації конкретного інвестора. на думку інших учасників торгів, і сильно відрізнятися із нею.

  Висновок

  Акція — простий для розуміння інструмент.

  Ключова складність — прогноз вартості акції в майбутньому: обсяг інформації про компанію, яка випустила акції, обмежена (порівняно з дійсною інформацією, оскільки багато тримається в секреті або є комерційною таємницею).

  Технічний аналіз, який дає можливість прогнозувати ціну на підставі всіх доступних котирувань, по-перше, заснований на попередніх даних (які не завжди сильно корелюють з даними в майбутньому), а по-друге є досить складним інструментом, що передбачає наявність сильної математичної підготовки.

  Погляд на ринки від КК «ПРОМЗВ'ЯЗОК» (24 – 31.05.2024 р.)

  Індекс Мосбіржі знизився на 3,0% за період з 20.05 до 24.05: Транспорт (МОЕХТN) = (-9,0%) Фінанси (МОЕХFN) = (-3,7%) Метали

  Події та коментарі 27.05 — 02.06.2024 р. (КК «Відкриття»)

  Про корекцію на ринку акцій та інші новини минулого тижня. Починаючи з 20 травня російський ринок акцій почав коригуватися під

  Підсумки тижня від КСП Капітал Управління активами (03.06.2024 р.)

  Підсумки тижня: завершення травневого податкового періоду у Росії; рішення ОПЕК+ щодо нафтовидобутку; очікування червневих рішень світових центробанків Фондові індекси США

  Щотижневий огляд ринків від КК «Система Капітал» (24 – 31.05.2024р.)

  АКЦІЇ Американські акції перервали серію п'яти тижнів зростання. Основні індекси знизилися на 0,5-1% за тиждень на тлі звітності, що розчаровує кількох

  Погляд на ринки від КК «ПРОМЗВ'ЯЗОК» (17 – 24.05.2024 р.)

  Ринок акцій Індекс Мосбіржі знизився на 3,0% за період з 20.05 до 24.05: Телекомунікації (МОЕХТL) = (-4,0%) Нафта та газ

  Події та коментарі 20 – 26.05.2024 р. (КК «Відкриття»)

  Розпродаж на ринку ОФЗ Висвітлюємо ситуацію на ринку довгострокових ОФЗ, а також коротко розповідаємо про інші новини минулого тижня. Можливо,